中国证券报.中证金牛座记者10月16日从业内独家获悉，中国证券业协会日前在业内通报2024年证券公司发布证券研究报告业务经营情况。数据显示，2024年，共有83家券商发布境内上市公司研究报告总计96156份，共有60家券商发布香港和其他境外上市公司研报总计14732份，共有93家券商发布宏观和策略研究报告总计29441份。
需要注意的是，近年来，券商显著加强了对港股、美股及其他区域市场股票研究的覆盖力度，特别是大型券商，正加速推动A股、港股与美股研究的一体化整合，以提升全球视野下的研究协同能力。此外，随着公募降费改革的推进，2024年全年公募基金平均佣金率降至5.19(万分之5.19)。
据中证协统计，截至2024年底，有102家券商设立了独立的研究部门或研究子公司，行业分析师人数共5628人，在证券从业人员人数整体同比下降的情况，实现逆势增长20.69%。各券商分析师人数从0到294人不等，中位数为32人。分析师人数排名前30位的券商分析师人数之和占全行业分析师总人数的70.08%，较2023年底有所下降。共42家券商聘任了首席经济学家。
2024年，共有83家券商发布了境内上市公司研报，数量共计96156份，较2023年减少5%，报告较为全面地覆盖了各行业和上市公司。其中，有2家券商发布报告5000份以上。共有60家券商发布了香港和其他境外上市公司研报，数量共计14732份，较2023年增长5.37%。此外，共有93家券商发布宏观和策略研究报告总计29441份，其中发布1000份以上的券商有4家。
值得关注的是，从2024年的经营情况来看，行业研究业务呈现出五大发展特征：
一是公募降费改革导致机构客户佣金收入下降幅度较大。截至2024年底，机构客户佣金收入为198.65亿元，相较于2023年底的248.68亿元下降22.48%。其中，公募基金公司客户佣金收入下降50.03亿元，降幅达20.12%。主要原因是随着公募降费改革的推进，佣金率降幅明显，2024年公募平均佣金率由2023年的7.37降至5.19。此外，2024年基金的股票交易量较2023年下降近10%，也进一步导致了来自公募基金佣金收入的减少。
二是行业集中度进一步提升。2024年证券研究报告业务的竞争进一步激烈化，分析师人员、公募佣金分仓收入的行业集中度都进一步提升。随着分仓佣金体量整体减少，基金公司将集中佣金资源以获取更优质的证券研究服务，推动行业加速走向集中。
三是券商持续加大对港股、美股的研究覆盖。随着境内外资本市场联动性日渐提升，以及全球领先科技企业对产业链的影响日渐显著，近年来券商持续加大对港股、美股及其它区域市场股票研究的覆盖。在行业发布研究报告整体数量下降的情况下，2024年发布香港和其他境外上市公司研究报告的券商数量和研报数量都呈现增长趋势，大型券商都在加速推进内部A股、港股、美股研究的一体化。
四是证券研究报告的合规及质量审核标准持续提升。近年来券商对研究报告质量及研究报告发布合规性的要求持续提升，行业与研究报告质量审核和合规审核相关的人员数量持续增长，行业机构合规意识进一步增强，合规管理水平进一步提升。
五是券商研究部门积极打造产业及政策研究平台，加大前瞻性、战略性研究布局。2024年共有11家券商设立产业研究院，致力于依托科研院所、技术专家、产业专家等力量，打造产业发展智库，为推动我国产业结构转型升级及地方产业发展提供研究支持。各券商积极践行金融服务实体经济的要求，一方面，加强对国家部委及地方政府的研究支持，通过参加座谈会、地方调研及提交专项建议报告等形式为政府部门的政策制定与产业规划提供决策参考；另一方面，进一步充实产业研究、政策研究等专业团队力量，加大对区域协调、城市群发展、新质生产力、人工智能等重要领域的前瞻性研究，为重大战略布局提供研究基础。
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